【导语】12月份的钢铁市场纷扰颇多，淡季需求预期下冬储行情迟迟未果，宏观定价逻辑下政策转向犹如冬季的一缕暖风给市场带来更多信心，关注未来政策动向转变对于钢铁市场的影响。

　　近期钢铁市场迎来更多热点。钢铁市场的定价逻辑则继续在基本面定价逻辑和宏观定价逻辑间徘徊。12月中央经济工作会议尚未召开，但是12月9日召开的政治局会议则释放了更多积极的消息。同时钢铁市场中，龙头企业宝钢彩涂上涨100元/吨，市场表现略显强势。

　　宝钢一月一度的板材期货指导价对于整个钢铁行业影响意义非凡。此次公布的2025年1月板材期货指导价中类似热轧、中板、冷轧、镀锌等诸多产品纷纷持稳，唯独彩涂板上涨100元/吨。所谓几何呢？一方面，2025年1月份，适逢传统的中国春节，届时钢铁市场的季节性需求减弱，钢厂对多产品持稳也表现出一定谨慎、平静的态度，完全符合市场预期。另一方面，彩涂板单独上涨100元/吨，主因市场流通常规资源较少，钢厂前期排产多接工程订单，期货订单相对紧俏所致。整体来看，本次期货价格政策对于未来钢铁市场的影响更多倾向于成本看稳居多，下游市场也多谨慎观望，毕竟季节性需求淡季预期较强。

　　12月9日中央政治局会议通稿发布。这次针对政策方面，较为明显的有三点。第一点，货币政策转向。由之前的稳健转为适度宽松。上一次定调适度宽松还是2008-2010年。利率和准备金率在2008年四季度有较明显下调，社融在2009年有增速的明显扩张。第二点，积极的财政政策改为更加积极的财政政策。而上一次定调更加积极还是2020年，当时上调了赤字率，扩大了专项债规模，发行了特别国债。第三点，超常规逆周期调节更是首次提出。必一运动app从目前来看，更多可能则是对于内部经济形势和外部不确定性的重视程度提升。

　　2025年钢铁市场相较2024年或有更多积极因素出现，价格方面仍有一定反弹空间。

　　首先，谈一下国际市场的影响。中国钢铁需求在全球占比超过50%。无论是中国钢铁的内部需求，还是外部的需求近些年都处于相对高位。2025年来看，外需增幅或有放缓迹象。一方面，特朗普上台后，相关的一系列关税政策会直接或间接影响到汽车、家电、钢铁原材料中的中国相关商品的出口机会，甚至出口成本。在此基础上，中国商品的价格优势有所下降，竞争力或受阻。另一方面，全球经济增速未来能否实现预期的增长则会表现更多的差异化。重点可以关注类似IMF、世界银行、经合组织、中国人民银行等权威机构对于全球经济增速的预判。

　　其次，回归到中国钢铁下游需求的影响。地产的向下拖累效果依然存在，这是不可避免的现实。此次提出的稳楼市则在较大程度上有助于2025年的楼市去库存。未来能否出现类似2008年的大规模的4万亿基建投资，各种类型的投资积极跟进，目前来看可行性依然有限。我国的GDP构成已经从投资主导，出口辅助，向消费需求为主转变。而今年的129政治局会议上再次提出明年要扩大内需。这无疑给各方带来了需求释放的预期。众做周知，总量是有结构组成的，在扩大需求的过程中需要寻找更多的增长点，新质生产力的助力则对于需求的变化起到更强的辅助效果。必一运动app

　　再次，钢铁生产企业定价策略的持续跟进。类似本期宝钢多数产品持稳，唯独彩涂上涨100元/吨，对于钢铁品种未来价格的差异性影响就会继续增加。同时龙头企业的风向标作用也不可忽视。

　　综合来看，对于钢铁市场来说，进一步来看，需求需要的就是项目，项目需要的则是政策和资金。而此次扩大消费带来的则是政策，更加积极的财政政策带来的则是资金支持。各方预期2025年中国赤字率继续提升，同时地方债和特别国债等均会从不同方面体现出未来社会整个行业的支持。无论是国际还是国内证券机构对于中国GDP完成的信心依然较强。有了资金，就有了下游项目落地的可能，届时对于钢铁需求的拉动效果或会出现超预期现象；供应方面，钢铁方面考虑的则是绩效堪忧的企业有一定出清的可能，而绩效考评优异的企业则有更多发展的可能。届时供应方面更多的则会出现品种差异化，结构差异化的表现；市场流通方面，建立全国统一大市场的继续，在外循环的同时更多的助力在内循环上，同时各方减少了流通门槛，对于钢铁货源的全国流通是积极有效的，必一运动app同时伴随大中型企业在各地基地的纷纷大厂，全国各地价格联动性也会增强；在防风险方面，无论是国际超预期事件的出现，还是国内某些行业风险的出现都会由于此次的超常规逆周期调节而起到合理的调整。经济的正向动能是较强的。